Pixwaag liegt im westlichen Hückeswagen nahe dem Hauptort, dessen Siedlungsgebiet bis an den Ort vorgerückt ist und mit der Hofschaft vermolzen ist. Der Pixwaager Bach fließt an der Hofschaft vorbei. Benachbarte Orte sind neben dem Hückeswagener Kernort die Schnabelsmühle, Erlensterz, Waag (früher auch Oberwaag genannt), Wiehagen, Wiehagenerhöhe, Raspenhaus und Brunsbach.
Die Trasse der stillgelegten Bahnstrecke zwischen Remscheid-Bergisch Born und Marienheide (Kursbuchstrecke KBS 412) trennt Pixwaag von der Wupper-Vorsperre der Wuppertalsperre.
